Đăng FOMC: Nhận thức suy thoái đang mờ dần Xem USDJPY di chuyển vừa phải
Đăng FOMC: Nhận thức suy thoái đang mờ dần Xem USDJPY di chuyển vừa phải
Đồng đô la đã tăng mạnh trong năm nay do chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang, nhu cầu mạnh mẽ về nơi trú ẩn an toàn và sự không chắc chắn đối với nền kinh tế toàn cầu. Đồng bạc xanh đã tăng giá trong nhiều năm và, trong trường hợp của USD/JPY, là mức cao nhất trong nhiều thập kỷ so với đồng yên.
Lợi suất 10 năm của Hoa Kỳ cũng tăng cao hơn, điều này hỗ trợ cho tỷ giá hối đoái USD/JPY. Mối tương quan giữa hai tài sản đã trở lại phù hợp, cho thấy rằng cặp tiền này có thể sớm đạt mức cao mới!
Các nhà giao dịch đang hướng tới cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ (FOMC) trong tuần này. Dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất Quỹ liên bang lần thứ ba trong năm nay. Điều này dự kiến sẽ đưa nền kinh tế Mỹ vào con đường tăng trưởng vững chắc.
Với việc FOMC dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản, đồng đô la sẽ có một động thái mạnh mẽ khác trong năm nay. Đồng đô la đã tăng giá so với nhiều loại tiền tệ chính trong năm nay, bao gồm đồng yên Nhật và đồng euro.
Đồng yên đã mất giá đáng kể kể từ khi BOJ gây ngạc nhiên cho thị trường bằng cách nới lỏng chính sách YCC nhằm giữ lãi suất trong nước gần bằng không. Tuy nhiên, đồng yên vẫn là nơi trú ẩn an toàn và có thể sẽ được hỗ trợ bởi những thay đổi chính sách ôn hòa hơn nữa của ngân hàng trung ương.
Trong bối cảnh lo ngại về suy thoái kinh tế giảm dần, USD/JPY đang giao dịch ở mức thấp nhất trong ba tuần. Trong khi đồng yên đang cổ vũ cho sự suy yếu của đồng USD do Fed gây ra, thì tâm lý người tiêu dùng yếu kém của Đại học Michigan và kỳ vọng lạm phát giảm sẽ khiến cặp tiền này đứng vững.
Xu hướng này được phản ánh trong chênh lệch lãi suất thực âm của đồng yên, đo lường sự khác biệt giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản và lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn. Mức chênh lệch hiện ở dưới mức 100 điểm cơ bản, so với mức cao kỷ lục hơn 200 điểm cơ bản vào tháng 1 năm 2022.
Mặc dù đây vẫn là một mức chênh lệch lành mạnh, nhưng nó có khả năng thắt chặt hơn nữa trong tương lai gần khi những người tham gia thị trường ngày càng tin tưởng rằng Fed sẽ tăng lãi suất trong những năm tới. Ngược lại, điều này sẽ khiến đồng yên mất giá hơn nữa so với đồng đô la.
Về lâu dài, lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn giảm mạnh và kỳ vọng lãi suất cuối kỳ đạt đỉnh sẽ dọn đường cho việc định giá lại cặp đô la/yên thấp hơn vào năm 2023, theo nhóm Nghiên cứu ngoại hối Nhật Bản của J.P. Morgan.
Đồng yên cũng đã mất giá so với các loại tiền tệ khác của thị trường mới nổi, điều này đã đẩy tỷ giá hối đoái USD/JPY xuống mức thấp nhất trong 32 năm vào tháng 10. Điều này phần lớn là do thâm hụt thương mại của đồng yên và lập trường ôn hòa của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vốn là nguồn gây áp lực lên đồng tiền này.
Khi đồng yên tiếp tục trượt giá, các nhà giao dịch có thể sẽ theo dõi chặt chẽ cách BOJ phản ứng với xu hướng này. BOJ đã nhiều lần nói rằng còn quá sớm để thay đổi chiến lược nới lỏng tiền tệ và sự suy giảm của đồng yên sẽ không ảnh hưởng đến mục tiêu lạm phát của họ.
Cặp USD/JPY là yếu tố chính trong tâm lý rủi ro rộng lớn hơn và sẽ tiếp tục tạo cơ hội cho các nhà giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, cặp tiền tệ này không ở vị thế mạnh để bứt phá lên trên các đỉnh gần đây do nền kinh tế Mỹ phải đối mặt với nhiều bất ổn và Fed vẫn thận trọng về việc tăng lãi suất quá cao.